公司2012年4月7日发布2011年报。公司实现营业收入17.96亿元，同比增长30.99%；实现利润总额3.43亿元，同比增长2.09%；实现归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比下降25.32%；归属于上市公司股东的扣非后净利润1725万元，同比增长166.26%。
    2011年EPS为0.27元。净资产收益率6.53%；公司2011年归属于上市公司股东的每股净资产为4.18元。公司报告期每股经营性现金流-0.36元。
    公司2011年分配预案：拟以2011年末总股本76851股为基数，每10股转增6股送2股并派发现金红利1元（含税）。
    简评和投资建议。
    2011年业绩分析。公司2011年收入有30.99%的较快增长，主要受益于平湖市场开业的增量贡献，以及南昌、西安、成都等市场较好的成长贡献，同时毛利率也提升4.84个百分点至35.66%。但公司非经常损益贡献合计0.27元EPS中的0.25元，扣非净利润虽有166.26%的高增长，但主要由于较低的基数产生，合计贡献2011年0.02元的EPS。其业绩依然稳定的体现出"主业业绩微薄，靠非经常性损益支撑利润"的特点。对这样一份年报，我们还是从主业业绩、总部费用和非经常性损益等三个主要影响因素进行简要解读，以供参考： （1）农批业务权益净利润为21377万元，较2010年大幅增加8997万元，增幅为72.67%：其中2011年9月底开业的平湖市场贡献增量利润9248万元；（2）总部费用大幅增加，是主业低于预期的重要原因：由于公司近两年资本开支加大，银行借款余额增长较快（主要为母公司增加借款），导致财务费用增加，其中母公司2011年财务费用5576万元，同比增加4577万元；（3）非经常损益再次成为业绩的主要来源：非经常损益合计约18957万元，占公司归属净利润的91.66%，主要由转让股权收益8357万元、拆迁补偿收益8325万元、减值准备冲回2948万元及政府补贴9899万元构成（并剔除所得税及少数股东权益影响）。
    对公司的价值判断及展望。我们依然认同公司专注于打造"全国农产品交易网络大平台"的战略和对应的市场业务拓展，其在经过过去20多年的发展，已经积淀有突出的资产价值和平台网络价值： 
    （1）资产价值：公司目前在全国21个关键物流节点城市投资32家实体市场和电子交易市场，形成辐射全国的农产品市场网络，其中实体市场已拿地面积约为400万平米，权益价值显著。此外，公司仍有已签约待拿用地约1000万平米，具有较丰厚的资产价值和可持续的扩张成长能力。