事件
    公司公布2011 年年报
    报告期内，公司实现营业收入487.68 亿元，同比增长39.96%；实现利润总额120.99 亿元，同比下降0.12 %；归属母公司净利润86.23 亿，同比下降4.28%，折合EPS1.75 元，业绩略高于我们此前预期的1.72 元，拟向股东派发现金股利28.035 亿元（含税），即0.57 元/股（含税）。
简评
    “稳省内、增省外、拓境外”，鄂尔多斯与兖煤澳洲增量明显2011 年公司实现煤炭业务销售收入454.69 亿元，同比增加125.38亿元，提升38.1%，其中对内销售实现收入为2.873 亿元，对外销售实现收入为451.81 亿元。原煤总产量5568 万吨，同比提升12.7%；商品煤产量5091.1 万吨，同比增加537.8 万吨，提升11.81%。产量提升主要来自于新增鄂尔多斯能化产量，菏泽能化赵楼矿达产贡献的增量以及兖煤澳洲产量的提升。报告期内，公司本部矿井产量保持相对稳定，生产原煤3399.3 万吨；鄂尔多斯能化原煤产量为438.2 万吨；兖煤澳洲原煤产量为1305.8 万吨，同比提升8.55%；菏泽能化与山西能化分别贡献原煤产量300 万吨与124.3 万吨，同比提升84.05%与-14.98%。
    受益于11 年国际煤价高起，公司售价大幅提升
    商品煤销量为6425 万吨，同比增加1461.6 万吨，提升29.45%，其中对内销售煤炭136 万吨，对外销售煤炭6,289 万吨。受益于品种结构优化和境内外煤炭旺盛需求，2011 年公司煤炭销售平均价格同比上升44 元/吨至707.68 元/吨；其中公司本部平均售价为686.01 元/吨，吨煤售价同比增加52.42 元；兖煤澳洲平均售价为929.8 元/吨，吨煤售价同比增加155.61 元；山西能化与菏泽能化平均售价为467.67 元/吨与912.86 元/吨，吨煤售价同比分别增加85.67 元与140.87 元。