投资要点
    事件：复星医药公布年报，2011 年实现归属于上市公司股东的净利润11.66 亿元，同比增长34.96 %，对应EPS0.61 元，符合预期。
    核心业务高成长：
    2011年复星医药实现扣非后净利润5.65亿元，同比增长51.0%，显示了公司核心业务板块医药工业和医药商业的高成长（锦州奥鸿的利润贡献超过预期、总部费用控制好于预期，因此增速高于我们之前预测的39.9%）。
    我们预计，随着核心业务板块医药工业和医药商业的壮大和扰动因素的减弱，2012-2014年公司的扣非后净利润增速将超过35%，公司的成长性值得投资者重视。