事件
    2011 业绩快报：2011 年公司实现销售收入3.76 亿元，同比增长7.96%；实现归属母公司净利润4504 万元，同比下滑27.4%。公司在洛阳龙羽合同纠纷案中，一审赔偿2026 万元，若扣除此项非经常性损益，公司2011 年净利润同比增长5.2%。业绩增速和销售增速基本同步。
    内容摘要
    房地产政策紧缩对公司业绩影响不大，公司业务放缓主要来自整体经济增速放缓：房地产政策主要调控的是一、二线大城市的商品住宅，现在的商品住宅都以钢结构为主，砌体墙材的用量本来就不大。砌体墙材的市场主要集中在二、三线城市的砌体结构建筑群，所以地产政策的紧缩对公司业绩影响不大。公司目前主要客户集中在内陆省市，2011 年由于货币紧缩政策导致一些客户延迟交货期，使得公司业绩增长有限。
    “禁实限粘”政策和环保意识提升粉煤灰墙材压机市场：传统的实心粘土墙材，取材破坏耕地，且烧制过程消耗大量煤炭。2010年底，国家发改委、住建部、国土资源局、农业部联合发布“禁实限粘”政策，推动新型墙材替代实心粘土墙材。我国煤炭资源丰富，火力发电粉煤灰排放也是世界第一，具备推广粉煤灰墙材的原材料条件；公司粉煤灰墙材压机市场占有率高达70%，具有绝对品牌优势，可充分享受新型墙材市场扩大带来的提升空间。理论上上，新型墙材压机市场保有量市值为500 亿元，目前约为50 亿元，未来空间巨大。
    经营情况正常、订单指标上行、产能准备充足：公司主营业务在2011 年经济艰难的一年中表现稳健，剔除非经常性损益，收入和净利润都有所增长。订单指标显示在手订单逐渐增量。募投产能已达产65%，预计至2012 年底，可全部达产，将迎接新型墙体、新型建材需求增长带来的产业机会。
    风险提示：“禁实限粘”政策各地方政府落实力度小于预期；或国外竞争对手介入。