询价结论：
    预计公司2011-2013年EPS分别为1.13元，1.47元和1.90元，参考同行业可比公司，我们认为公司2012年合理估值为17-20倍，建议一级市场询价区间为19.21~22.60元。
    主要依据：
    国内领先的车用整流器和调节器生产企业。公司主营业务为车用整流器和调节器等汽车电子产品的研发、生产和销售，主要产品整流器和调节器是汽车动力控制系统中的供电及控制装置的核心部件。2010年，在国内相关产品生产企业中，公司车用整流器销量位居第一，车用调节器位居第三。
    产品供应主机配套市场和售后服务市场。在主机配套市场，公司为汽车厂商和一级配套发电机企业配套，销售模式以直销为主。在售后服务市场，公司销售对象主要为售后发电机制造厂商和经销商等企业。近几年，公司售后销售金额占收入的比重逐步提高，2011年达到47.5%，售后服务市场与汽车保有量有关，周期性弱于整车市场，在整体市场环境出现波动的情况下，售后产品的销售成为公司业绩增长的稳定来源之一。
    未来几年国内市场增速高于国际市场，公司市占率将保持稳定。2011年，中国市场和全球市场车用整流器和调节器容量分别为2869万套和2.03亿套，根据中汽协车用电机电器委员会的预测，2014年国内和国际市场容量将分别达到3973万套和2.41万套，近三年复合增长率分别为11.1%和5.9%，目前公司车用整流器和调节器的国内占有率分别为24.1%和19.1%，未来几年有望维持该水平。