>> 东北证券-酒鬼酒(000799)深度研究报告:夯实省内市场,聚焦全国范围-120306
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2012/3/6 |
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作者: |
朱承亮 |
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投资要点: 2011 年骄人业绩:近几年白酒行业的景气,高端白酒的提价所留出的价格真空地带无不给酒鬼酒的发展创造了天时地利的条件,酒鬼酒自身的营销战略正确的转变带来了最后人和的内因,骄人业绩背后有其必然性,绝非偶然,且增速近几年仍可持续。 省内市场空间巨大: 2011 年全国白酒市场容量统计数据为3747 亿元,结合GDP、人口数和人均收入测算得湖南省内的白酒市场容量约为152.71 亿元,假设25%为中高档白酒消费,则此块市场容量约为38.18 亿元,今后酒鬼酒其省内可稳定份额假设为25%,则有9.54亿市场,而2011 年酒鬼酒中高档省内销售为3.2 亿,则仍有约2 倍增长空间。 销售额在临界,爆发期来临:从销售规模上讲,白酒企业10 亿是个槛,一旦上了10 亿之后,到达20 亿规模的时间将会大大的缩短。 由历史经验判断,这一过程一般为2-3 年,如果市场比较乐观情况下,1.5-2 年即可完全,酒鬼酒很可能将在1-1.5 年内就完成从销售收入10 亿到20 亿的转变。
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