事件 1：公司披露业绩快报，2011 年实现收入9.46 亿，同比增长14%，实现归属于上市公司股东的净利润1.1 亿，同比增加32.5%，对应EPS0.19 元。
     事件 2：2011 年3 月4 日，李肇星表示，2012 年中国国防费预算为6702.74亿元人民币，比上年预算执行数增加676.04 亿元人民币，增长11.2%。
     业绩超预期，产品升级与运营效率均实现优化。公司净利润超预期（我们原先预计EPS 0.17 元/股）的原因主要为公司积极调整产品结构，加大高毛利率的军用通信产品比例。从业绩快报上看，公司营业利润率为13.9%，高于我们预测的13.2%，表明产品升级与运营效率的提升均获得了一定的效果。
     海外市场的成长性被部分低估。根据公司主页信息，2011 年12 月26 日，公司签署了《埃塞俄比亚项目电台研发生产合同》，合同金额达人民币1.26 亿元。该合同是公司海外市场截止目前数额最大的一份合同，市场并未有过多反应，而我们认为该合同表明公司之前在海外市场的储备已进入收获期，后续类似新合同的签订值得期待，主要逻辑为：由于军用外贸产品的特性，公司新进入一个海外市场需要约4~5 年的储备期，但一旦突破，一般可获得多年的长期稳定订单。公司从08 年开始介入非洲与拉美地区，11 年开始不断有单笔3000万元以上海外订单，意味着公司的海外市场已正式进入收获期。