◎投资要点：
    ?外高桥造船再获平台订单，中国船舶有望超预期。本周外高桥造船获中石油海洋工程公司(CPOE)建造1+1 座JU2000E 型自升式钻井平台合同。平台作业水深达400 英尺，定于2014 年交付。这是自去年八月，外高桥造船获POD 公司2+3 座JU-2000E 型自升式钻井平台订单后又一重要订单，当时该项订单中的每座钻井平台价值2.09 亿美元，交付时间分别为2014 年第一季度和2014 年第二季度。我们认为，中国船舶不论从接单质量、数量上看，今年业绩有望超出市场预期，建议客户重点关注。
    ?龙穴造船产能释放效果明显，占广东造船总量52%。本周（1）中船集团公布了2011 年广州地区的船企业绩，共完成总产值265.53 亿元，其中造船产值239.59 亿元，累计完工交船89 艘、404.95 万吨，占广东省造船总产值的50%，占该省造船完工总吨位的80%。其中龙穴造船完成209 万吨，同比增36.59%，占广东总量52%。我们认为，从海工订单、船舶订单角度看，中国船舶业绩可能好于市场预期，建议客户关注。（2）大船重工船务工程公司承接的中海油能源发展公司海洋石油113FPSO 船艏改造服务项目正式开工。我们认为，这标志着船务公司向海洋工程修理和改装领域迈出了坚实一步。（3）马士基集团近期公布了2011 年全年业绩，由于经济低迷，海贸放缓，运费下降，净利33.6 亿美元，下降33%。税息前利润则由2010 年的96 亿美元下降3%至94 亿美元。税息前收入为146 亿美元，2010 年为158 亿美元，下降8%。
    2011 年集团总收入为602 亿美元，上升8%。石油及钻井业务的强劲增长弥补了部分损失。
    ?WTI 指数预测：伊朗惹事，沙特堵漏，油价看到120 美元/桶。我们上周非常准确得预测到WTI 会在突破100 美元/桶后持续上涨，目标值看在120美元/桶范围。事后检验来看，自2 月22 日达到106.28 美元/桶后，2 月23 日、24 日、27 日、28 日、29 日分别达到每桶107.83 美元、109.77 美元、108.56美元、106.55 美元、107.07 美元。美国对伊朗原油买主迫在眉睫的制裁以及欧盟对伊朗原油即将实施的禁运已迫使许多国家削减伊朗原油进口量，从而促使原油价格大幅攀升。全球决策者们时下正在墨西哥首都墨西哥城举行会议，其中几个国家的决策者们对原油成本直线上升深感忧虑，市场预测国际原油期货价格将提高到每桶150 美元。?我们认为，虽然目前中东局势恶化严重，油价上涨的动力仍在，但由于沙特等国持续加大对因伊朗限制出口有影响国家的石油配额，油价料将在120 美元/桶的目标值上，不认为会到达150 美元/桶。
    ?航运指数预测：战略石油储备催升BDTI，看好原油运输。本周原油运输指数（BDTI）小幅下降，至29 日达784 点。我们认为，随着班轮业涨价逐步扩散，干散货和液货运输也必将重新议价，尤其随着中东局势渐趋恶化，各国加紧战略石油储备，促进原油货盘增加，导致运力紧张，反弹可能较大。