投资要点：
     11 年公司实现营收8.49 亿元，同比增长14.02%。实现营业利润2546万元，同比减少23.93%。实现净利润2080 万元，同比减少26.71%。
    对应的EPS 为0.28 元。
     公司从单一的 LCD 业务，垂直整合智能机显示及触控产业链，产品已涵盖LCD、CTP、LENS 产品。11 年，LCM 实现营收8.03 亿元，同比增长8.37%；CTP、LENS 分别实现营收4185、93 万元。
     公司综合毛利率同比上升 1.17 个百分点至15.17%。其中，LCM 高附加值产品研发生产，毛利率同比上升0.54pt 至14.67%；CTP 毛利率30.07%，尚未充分竞争，后期将回落至行业平均水平。
     CTP、LENS 产品处于布局阶段，前期研发及管理投入较大，期间费用率同比上升2.94pt。其中，管理、财务费用率分别上升0.87、1.69pt。
     11 年前五大客户占比达52%，同比提升7pt。其中，中兴康讯收入占比达36 %，同比上升18pt。国内收入占比同比提升7pt 至86%。
     公司已中标中兴康讯 12 年CTP 项目及LCD 项目（框架协议），包括LCM1905.6 万套、CTP364 万套、LCM+CTP 贴合产品980 万套，对应金额分别约6.42、2.31、14.32 亿元。假设中兴实际采购到位，则对应营收为19.65 亿，我们预估实际采购额可能会有所减少。
     目前公司 LCM 具备年产4000 万套产能。CTP 方面，目前产能达1800万套/年。拟增发募资不超5.5 亿，投向中小尺寸电容式触摸屏生产线、超薄超强盖板玻璃生产线、玻璃基板研发线项目。将增加1200 万片3.5~12.1 英寸触摸屏、2860 万片3~12 英寸触摸屏盖板玻璃的年产能。
     我们预计公司 2012-2014 年销售收入分别为17.61 亿元、21.13 亿元、24.66 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.44 亿元、0.60 亿元、0.76 亿元；对应EPS 分别为0.60 元、0.81 元、1.03 元。