主要观点：
    行业评级：看好（此处若双周报则无评级）
    ◆2011年业绩增长符合预期。公司2011年营业总收入、营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润分别为24673.76万元、5503.85万元、5843.28万元和2342.62万元，分别比上年变动-8.1%、32.46%、50.99%和179.53%。2011年EPS为0.072元，比上年同期增长176.92%。
    ◆资产剥离，主营业务明确。公司将原盈利较低的传统纺织业务资产剥离，实现成功转型为一家以干细胞基因工程研发、干细胞资源保存技术服务为主业的生物科技公司。
    ◆通过收购和泽生物，产业链向下游延伸。公司的主要收入来源为干细胞检测与存储服务，处于整个干细胞产业中的上游位置。通过收购和泽生物，不仅可以进一步增强本公司在干细胞技术领域的研发实力，还可以使公司干细胞业务向干细胞研究及产业化方向延伸，形成较为完整的干细胞产业链工程，完成公司对干细胞产业的布局，从而极大提升公司的核心竞争力。
    ◆受“十二五”规划利好政策支持。生物及医药工业“十二五”规划中均明确指出要积极开展干细胞等细胞治疗产品的研究，重点研发针对恶性肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病的干细胞和免疫细胞等细胞治疗产品。未来公司仍以干细胞存储为主要收入来源，但在此基础上，公司将依托和泽生物，深化拓展干细胞下游领域，加大研发力度，干细胞下游业绩增长可期。
    ◆预计公司2012年-2013年EPS为0.099元、0.128元，对应2012年2月20日收盘价25.63元，PE分别为259倍和200倍。2012年2月20日申万生物制品行业PE为31倍，公司估值明显高于行业水平。建议暂时回避，给予中性评级。
    ◆风险提示：干细胞行业技术风险；干细胞检验与存储行业竞争加剧风险。