商务部于本周三公布了上周（2 月6 日至2 月12 日）的食用农产品价格和生产资料价格。按照目前跟踪的结果进行估算，2 月份CPI 可能会回落到3.1 至3.3%的区间内，而PPI 可能会下降到-0.2 至0.2%左右。
    本周食用农产品价格继续下跌，周环比下跌0.82%，下跌幅度高于2010、2011 年及季节性规律，但弱于2009 年（该年春节为1 月26日）。随着天气转暖，蔬菜价格出现大幅度下降，降幅达4.8%。其余食用农产品中，水产品价格上涨0.3%，粮食价格上涨0.2%，白条鸡、食用油价格基本不变，水果价格下降约1.1%，鸡蛋价格下降1.3%，肉类价格下降1.4%。从目前跟踪到的数据判断，2 月份CPI 有可能大幅回落至3.1%至3.3%左右的区间。
    我们对通胀的基本判断上，仍然维持通胀上半年持续回落的判断，我们估计全年通胀水平将会在3.4%附近。目前对于通胀的最大的风险仍然来自于全球流动性泛滥的环境，国内政策一旦松动，仍有可能造成通胀重新上涨的局面。这也是我们认为短期内政策放松可能会弱于市场预期的主要原因。