进口汽车仍然会维持 20%以上增长。进口汽车消费动力来源于消费结构上升级，而进口汽车多以小批量多品种为主，对于公司进口汽车而言市场存在理解误区：1）进口代理模式。可简单将国机汽车进口概括为跨国汽车贸易“快递公司”模式，一边是海外生产商，一边是进口总经销商旗下地区品牌经销商。市场理解为以国机汽车为代表的进口商随时可被取代。但我们的理解是，这种模式涉及产业链较长，包括市场分析、工程改造、资金融通、报关仓储、物流分销等，替换成本高；同时国机汽车管理导致的低成本是其重要的竞争力所在；2）进口汽车资源匮乏。以国机汽车进口产品中路虎为例，目前路虎已与奇瑞签署合作协议，准备将来国产化，市场会担忧进口资源逐步匮乏。但我们的理解是，进口汽车与生厂商国产车在产品上处于互补，国产化车必须有一定规模，进口车以变种车、小批量为主。以大众为例，南北大众在国内销售均过百万辆，但公司进口大众汽车仍然每年增长（2011 年6.17 万辆，+40%）。
    我们判断12 年行业+20%（11 年103 万辆），公司销量+20%（11 年16 万辆）。
    其余业务板块符合未来行业盈利模式转变：
    1）公司4S 店数量逐年增加，截止去年7 月24 家，年底预计30 家，未来仍然有扩展的条件，而4S 店的经营将是未来公司重要利润增长点，符合行业发展；2）二手车交易也是发展趋势，但短期内仍需等待市场规范及政策支持；