投资要点：
    2012年中央一号文件出台，文件题为 《关于加快推进科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》 今年中央一号文件农业重点我们落在科技农业上，这一点容易理解。农业产量提高过往要么是靠种植面积增加，要么是靠科技带来亩产增加。我国种植面积受限的条件下，依靠科技提高亩产是发展方向，科技农业狭义看重点落在种子和农机上；广义看，我们认为，我国农业规模化生产正处于一个提高过程中，规模化生产比亩产增加更能提高农业生产率，且有利于提高农产品食品安全程度。
    我们以规模化生产提高程度作为农业行业投资的一个重要指标 以生猪养殖为例，我国生猪养殖正处于散养户退出，重点规模化养殖企业快速扩张的过程中，由于此消彼长的关系，生猪养殖总产量我们估计今后几年难有大增长。生猪养殖行业从散养向规模化养殖集中，符合行业发展优化的投资要求。
    我们农业股的首选股票是雏鹰农牧（002477） 首先是因为行业发展空间大，随着公司生猪养殖产量每年50%以上增长以及生态猪放量并推向高端市场，公司12-14年业绩增长确定性高，公司有从小公司变身为大公司的潜质；其次是雏鹰养猪模式经过市场考验，并不断优化发展，其它公司难以学习和复制；再次是公司估值偏低（12年业绩计算只有14倍），股价向上动力足。
    维持农业行业中性评级 农业行业指数最近一个月和三个月跑输上证指数六个点和九个点，我们维持农业行业“中性”投资评级。尽管行业表现并不如意，但我们认为农业行业中雏鹰农牧具有小公司成长为大公司的前景，给予其强烈推荐评级。
    风险提示： 天气、自然灾害、疫病以及农产品价格波幅超过预期。