事件：
    年报公布，2011 年业绩快速增长   
    2011 年度公司营业收入达到3.97 亿元，归属于上市公司股东的净利润达到了1.0135 亿元，分别比上年增长57.63%、73.67%。公司拟每10 股转增5 股派2 元。  
    点评：  
    公司业绩释放，实现4 年来最好水平：2011 年公司年产2500 吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜项目投入生产，公司产能规模扩充是营收增长的主要动力。产品的议价能力提升、成本费用控制等使得毛利率提高到40.84%的历史最好水平。  
    从产能规模和产品系列看公司已经成为国内行业龙头企业：按行业通常口径计算，公司已经形成了年产12000 吨电容器用聚丙烯薄膜的产能，成为目前我国产能规模最大、系列最全的电容器薄膜制造企业；同时推进太阳能电池背材膜、锂电池隔膜等投资项目建设。  
    加强电容器薄膜产品优势，推进太阳能电池背材膜、锂离子电池隔膜等功能膜材料发展。预计2012 年后两种产品均能投产。从行业看，这两个产品均供不应求，毛利率高且基本被国外企业垄断，供需缺口和进口替代的空间很大。  
    拟定向增发投向聚酯薄膜项目。
    公司计划募集资金不超过7.4 亿元（每股价格不低于22.77 元）投入年产20000 吨光学级聚酯薄膜项目和年产5000 吨电容器用聚酯薄膜项目。  
    投资建议：我们认为公司处在快速发展期，正在成为电子薄膜领域的龙头企业，公司募投项目投产产能将于2012 年继续释放并贡献业绩，未来在光伏和锂电池领域的功能薄膜空间巨大，预计公司2012/2013/2014 年公司EPS 分别为1.10/1.60/2.30 元，目前估值具备优势，给予买入评级。