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>> 安信证券-安科瑞(300286)合理估值定位分析报告-120112
上传日期:   2012/1/12 大小:   187KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   郭铭杰
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    安科瑞产品主要为用户端智能电力仪表,上游为电子元器件行业,下游应用领域为建筑楼宇、工矿企业、基础设施、煤炭、石油化工、医药等,同时在光伏、风电等新能源和部分新兴行业。
    公司一直致力于用户端智能电力仪表的研发、生产与销售,为国内规模较大、技术领先并具有自主创新能力的集低压电力信号采集、测量、监控、保护以及系统集成为一体,具备为客户提供智能化电力监控、电能管理、电气安全等系统性解决方案能力的国内少数几家领先企业之一。公司综合技术实力较强,拥有3项发明专利,45项实用新型专利、46项外观设计专利和64项计算机软件著作权。凭借良好的技术优势,公司产品被广泛应用于北京奥运工程、上海世博工程、广州亚运会工程、援哥斯达黎加国家体育场工程等国内外重大工程项目中,产品具有较好的市场声誉。
    财务指标方面,公司近三年毛利率稳定在60%以上,主要由于公司通过研发掌握模块化产品设计和生产,以及不断推出高附加值新产品。2008年至2010年营业收入分别为7,039.19 万元、8,683.22万元、12,326.56万元,复合增长率20.53%;净利润分别为1376.88万元、2500.03万元、3864.86万元,复合增长率41.06%,公司成长性较好。
    本次拟募集资金1.04 亿投资于“用户端智能电力仪表产业化项目”和“企业技术中心建设项目”,募投项目将新增用户端智能电力仪表产能60 万台,超过2010 年产能的2 倍,考验公司的渠道拓展能力。
    
 
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