2011 年度，葛洲坝(600068.SS/人民币7.70, 买入)新签合同额累计725.3 亿元，为年计划700 亿元的103.61%，比上年度增长30.43%。其中，新签国内工程合同额417.09 亿元，约占新签合同总额的57.51%；新签国际工程合同额折合人民币308.21 亿元，约占新签合同总额的42.49%。新签水电工程合同额317.56亿元，约占新签合同总额的43.76%。
    在公路和铁路等基建投资增速明显回落的背景下，水利投资受政策等多方原因驱动仍有较好的增长前景，按照2011 年中央一号文件的规划，自2011 年起之后10 年全社会水利年平均投入比2010 年高出一倍， 10 年的水利总投资将达到4 万亿元，水利建设将进入大规模建设的高峰期。预计“十二五”时期国家将加快水利基础设施建设，加快建设重点骨干工程，继续加强大江大河大湖治理建设力度，葛洲坝作为国内水利水电建设的两大巨头之一将从中受益。在一季度，我们认为水利水电领域也是财政政策刺激的重点领域，可能会有较好的相对收益表现，我们仍维持对葛洲坝的买入评级。