投资要点：
    板块表现略强于大市，磁材板块大幅反弹
    本周1有色金属板块表现继续稍强于大市。国内市场走势小幅走跌，沪深300指数收盘至2346，一周下跌0.57%；而有色金属板块年末收至2999，一周小
    幅回升0.19%，略微地跑赢大盘0.76 个百分点。从细分板块来看，本周各板块表现不一，磁性材料板块出现较大幅度反弹。按照流通市值加权平均的一周涨跌幅中，基本金属中铝依旧是跌幅较大的板块，体现出房地产投资增速持续下滑产生的影响，一周下跌1.42%， 铜板块是本周表现较好的基本金属，一周上涨0.85%，铅锌板块一周小幅下跌0.25%。小金属及磁性材料板块结束连续下跌，本周都有所反弹，特别是磁材板块在上周大幅下跌后本周大幅反弹4.69%，而小金属板块亦小幅反弹0.5%。黄金板块在金价大幅下跌带动下继续下跌，一周下跌幅度0.86%。
    国际市场避险情绪仍盛
    欧洲方面，尽管前周欧洲央行为欧洲银行业提供高于预期的长期贷款额度，但正如市场预期无助于解决欧洲债务市场上长期融资成本过高的问题，意大利10 年期国债继续维持在7%左右不可持续水平，令市场对于风险资产持续担忧情绪不减，国际基本金属价格周四有较大跌幅。美国方面数据喜忧参半，房地产市场数据显示持续回暖，但初请失业金人数不及预期以及地区制造业指数表现不佳打击金属消费前景预期。
    国际基本金属价格周内小幅波动
    基本金属方面，适逢国外假期市场成交清淡，本周国际市场价格波动幅度较小。国际市场方面，LME3 个月期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍一周变动幅度依次为-0.84%、-0.09%、-0.59%、0.41%、-0.91%、0.27%，；国内方面，铜、铝、锌、铅、锡、镍金属价格一周变动幅度分别为-0.74%、0.06%、-1.37%、0.00%、0.16%和-1.54%。
    国际贵金属价格受需求减弱担忧大幅下挫
    贵金属方面，本周黄金价格大幅下滑主要是基于市场对于中国及印度黄金消费需求未来大幅下滑的担忧。由于卢比贬值导致当地金价大幅上涨，显著抑制了对黄金的需求热情。另一方面美元指数继续维持在80 左右的坚挺水平，继续对黄金价格造成压力。黄金ETF 持有量本周维持平稳，表明黄金投资市场热情暂时并未出现大幅萎缩。Comex 黄金价格一周下跌2.98%，白银价格一周下跌4.23%。国内方面价格跌幅稍大，上海贵金属交易所所黄金期货价格一周下跌3.69%，白银现货价格一周下跌5.59%。
    投资建议
    积极因素之后，债务问题并未因欧洲央行向银行业提供流动性而得以缓解，从意大利10年期国债利率持续高位来看，避险情绪依然是国际市场投资风险资产的主要消极因素，并且短期内不会显著改善及扭转。
    国内方面虽然12月份PMI为50.3%重回50分水岭上方，但是其能否在未来两个季度持续保持扩张尚待验证，而从目前制造业及房地产增长来看仍然处于放缓过程当中，显示总体放缓态势并未得到扭转。
    无论从国际流动性结构问题带来的不确定性及国内流动性难以大规模放松的当前预期，还是经济增长和下游需求方面的持续走弱的趋势来看，积极的确定因素尚不足以促使板块走强，但是需关注国外特别是美国金属消费需求带来的短期价格反弹是否具有持续性，目前建议继续耐心等待。维持对基本金属的“增持”评级，对黄金及小金属的中长期“买入”评级。
    重点关注事项
    行业催化剂（正面）：欧债危机的缓解、经济数据改善。
    风险提示（负面）：经济继续疲软乃至衰退，欧债危机解决政策不确定性。