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    右侧出手，精选高弹性——证券行业方法论研究深度报告
    弹性：券商股弹性加大。根据历次反转的经验分析，发现市场反转时券商的超额收益与日均交易额的变化呈正相关关系，市场反转上涨时的日均交易额比市场下滑期以及反转初期的日均交易额增幅越大，反转中券商股超额收益越大；2011 年市场日均交易额和IPO 融资额创近三年新低，以及融资融券业务的正式推出，使得券商的业绩弹性比之前更大，这也就意味着如果市场发生反转，券商股的弹性和超额收益将远大于前几次反转。
    如市场反转，行业右侧出手，精选高弹性个股。从业绩弹性来讲，东北、太平洋业绩弹性最大，海通、光大相对较小；从股票弹性来讲，国海兴业股价弹性最大，西南、国元相对较小；如市场反转，推荐业绩和股价均具有较高弹性的东北、太平洋、方正、东吴、兴业等。