◆内容提要：
    根据光大证券数量化投资研究综合判断，目前市场行情的节奏是，短期可偏乐观，长期仍重防御。
    在短期，在本周情绪指标体系揭示，经济担忧指数、机构多空指数均显现拐点，普通投资者指标再次下行跌破下限值后再现反弹，我们自行开发并跟踪的三大情绪指标均给出后市偏乐观的信号。因此本周我们的短期行情判断结论是：经济担忧指数、机构多空指数均现拐点，三拐点共振，一个月内可偏乐观。
    但从长期来看，光大投资时钟框架中重要的指标CPI 和产出缺口表明经济基本面并未转好：实际工业增加值已经连续3 个月低于市场预期，经济产出增速下移一个台阶基本已可预见；根据模拟，产出负缺口在2012 年1 季度将继续扩大，未来几个月我们将位于4A 时区，配置则仍偏向金融服务为代表的防御板块。
    投资时钟量化投资模拟组合中，12 月我们推荐的3 个行业为信息服务、金融服务、食品饮料。其中金融服务高居所有行业之首，也是极少数能跑赢大盘的行业之一；信息服务位于行业排名前列，食品饮料则处于中游。12 月光大投资时钟量化组合再次战胜大盘1.26%。2012 年光大投资时钟组合11 个月跑赢大盘，总超额收益27.6%，交出了一份优异的答卷。