主要观点：
    节日因素是助推PMI 回升的主要力量
    2011 年12 月份PMI 环比上升1.3 个百分点的表现好于历史以往。由于2012 年的春节较往年提前，所以年末节日因素是推升PMI 指数的主要原因。这是否意味着下行的经济已经触底还需排除节日因素之后的进一步观察。
    需求上扬推动订单回暖
    近期包括文娱、日用品及食品饮料在内的消费明显加速显示，节日因素的释放对国内需求形成明显的刺激。从而推动订单指数的上扬。美国经济复苏对我国美出口的提振是12 月出口订单回升的主要原因。
    预计12 月份的总体出口增速可能继续下滑，但下跌幅度将有所收窄。
    企业扩张态度仍然谨慎
    生产指数上扬与从业人员指数下降并存。除了农民工返乡导致部分企业招工难外，这说明企业对扩张生产的态度非常谨慎，即使订单增长也只愿意扩大产量而非扩张产能。企业对于扩张的谨慎同样能被11月份的企业长期贷款的大幅下降所印证。
    价格回涨但通胀无忧
    经历前期价格的快速下降，12 月价格的回升并非意味着通胀的忧虑重新抬头。近期美元的持续走强压制了国际大宗商品价格的上涨，由于强势美元能够吸引资本回流有助于美国经济复苏，预计这种趋势将在未来持续较长时间，所以未来工业原材料的输入型通胀压力较小。