12 月PMI 指数为50.3%，较11 月回升1.3 个百分点，符合我们的预期，但是季调后仅回升0.2个百分点，说明12 月PMI 的回升主要是由于季节性因素。虽然数据显示制造业景气程度有所回升，但从总体来看，PMI 略高于50，处于年内低位，经济仍然处于弱势中。而且从季调后趋势上讲，PMI回落的趋势并没有改变，因此，预计1 月的PMI 将出现回落。
    首先对历史数据进行分析，横向来看，今年12 月份PMI 的读数仅好于08 年的12 月份，但回升幅度明显高于历史均值，不过，仍弱于08 年和09 年的12 月；纵向来看，11 月PMI 读数仅高于11 月，但回升幅度位于全年之首。