保险行业一季度观点更新
    主要观点：某券商发布保险行业一季度观点，观点如下：1.寿险保费从去年11 月开始进入新的年度周期，今年一季度有一定压力，但二季度压力大幅下降，下半年增速将明显上升，寿险业务目前处于黎明前的黑暗。2. 预计存准率将继续下调，资金面对股市的积极作用将有量变逐步积累为质变，去年三季度以来债市持续上升，债券收益率有望继续震荡下行，债市仍有一定空间。3. 估值仍处于历史底部，除了中国人寿的估值有所修复外，保险股的P/EV 已接近甚至低于1 倍。4.个股方面，中国人寿作为龙头最为受益，净资产与业绩回升速度最快，浮亏和盈利下滑的风险将在年报和一季报中释放；中国太保资本充足，抗市场风险能力强，寿险处于持续改善的过程中。
    【简评】：寿险由于银保渠道的消极影响减轻，整体业务在下半年将迎来较好的时光，养老险的发展特别值得重视，产险由于汽车销量增速和保有量增速下降，产险行业景气度有所下滑，需提防产险增速放缓对平安和太保带来的负面作用。保险股的投资看点主要是在今年银根所有放松的背景下，债市有望走出慢牛走势，股市的表现有望转暖，保险股的投资收益增加，中国人寿作为龙头企业有阶段性的投资机会，另外新华保险IPO 后偿付能力增加，将加快扩张步伐，流通市值仅34 亿元，股价弹性较大。
    （投资顾问：曹懿）