核心观点：
    1、2011 年10 月和11 月外汇占款余额连续两个月负增长，这是该指标自2002年公布以来首次连续负增长，引发市场对国际资本外逃的担忧。我们认为，考察国际资本外逃最主要的指标要看国际收支和涉外收付款统计数据，11 月涉外收付款实现顺差179 亿美元，表明国际资本外逃之说有危言耸听之嫌。
    2、期货数据显示，美元指数走强的趋势将至少持续到2012 年第一季度。并且，在短时间回落后，可能继续走强的趋势。据此推测，人民币升值预期走低和外汇占款增速低于正常水平的情况还将持续到2012 年第一季度。
    3、过去的一周，印度、台湾和韩国市场均出现小规模的持续国际资本净流入。
    延续11 月以来的趋势，12 月第3 周，资金大规模流出股票市场，包括美国本地和海外股票市场，流入债券基金和混合基金的资金规模相应增加。
    4、意大利10 年期国债收益率能否远离7%生死线，法国国债评级能否守住AAA，仍是当前考验欧债问题的两个关键点。