事故调查报告认定设备故障是 7.23 事故最主要的原因之一。通号集团和其所属通号设计院以及通号设计院列控所是设备故障的责任单位。
     国务院责成国资委对通号集团及其下属企业进行整顿重组。通号集团是铁路信息化领域规模最大、技术最全面也最先进的企业，其被整顿重组对市场上其他的供应商如辉煌科技是明显的利好。市场的自由竞争未来将进一步提高。
     事故处理结果的公布也意味铁路建设工作正在回复到正常轨道。我们并不认为铁路建设市场会重回之前的高速跃进状态，但相比2011 年下半年集中整顿治理、建设放缓的情况，2012 年开始增长速度预计会逐步回升，趋向稳定发展。
     2011 年铁路建设放缓导致部分合同推迟到2012 年完工结算。公司2012 年的业绩增长将在建立在一个较低的基数上。
     公司在地铁领域按预期进展。从公司公告看，地铁的建设并未受到太多影响。这一全新领域的突破有助于增强公司未来发展的稳定性。
     收购国铁路阳提升公司竞争力，丰富产品线。国铁路阳主要产品与公司现有产品有较强的互补性。而且从并表的时间看，来自国铁路阳的收益在2011 年和2012年对公司的盈利刚好有很好的补偿作用。
     维持“强烈推荐-A”投资评级：预计公司在经历2011 年的低速增长后，在2012年开始将步入稳定发展的道路。预估每股收益2011 年0.55 元、2012 年0.74元，对应PE 分别为27、20，维持 “强烈推荐-A”投资评级。目标估值区间为18.60~22.30 元，对应2012 年PE 为25~30。
     风险提示：铁路建设融资进展、整合国铁路阳的速度。