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>> 广发证券-农产品(000061)战略投资者进入,电商及物流业务有望快速扩张-111229
上传日期:   2011/12/30 大小:   500KB
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评级:   买入 作者:   杨志清
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事件:公司公告引进战略投资者
    公司旗下子公司农产品交易中心股份有限公司引进战略投资者:嘉御(中国)投资基金I 期持有增资后交易中心30%股份;景林高盈投资有限公司持有增资后交易中心19%股份;管理层团队持有增资后交易中心5.95%股份。
    专业电商投资人增资,公司电商和物流业务有望快速扩张
    嘉御(中国)投资基金的董事长为卫哲,阿里巴巴公司前执行董事兼行政总裁,在阿里巴巴工作5 年,具有丰富的电商运营和发展经验。嘉御基金战略入股农产品公司,将会大力推进公司的电商业务,推动公司电商业务和传统的农批市场业务结合,加快农产品供应链与物流体系的构建和推广。我们认为,公司的依谷网B2C 业务有望和“中央大厨房”项目相结合,首先取得快速突破,构建农产品B2C 平台。
    PE 及管理层持股,未来具有分拆上市的可能
    我们认为,PE 和管理层同时持股,巧妙避开了国企体制僵硬的弊端,将财务投资人与管理层利益统一,对于交易中心股份有限公司未来持续的成长具有积极的意义。同时PE 的入股,预示着未来具有分拆上市的可能性。
    公司的长期成长趋势清晰,维持“买入”评级
    从公司目前的各项业务进展来看,公司通过增发融资、引进战略投资者等方式正在不断突破瓶颈,构建全国性的农产品供应链体系。我们认为,公司的长期成长趋势清晰,而目前的股价也已经低估了公司的价值,我们维持“买入”评级。
    风险提示
    市场扩张速度低于预期,网络化连结和信息化低于预期,国家政策出现变化。
    
 
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