投资亮点
    公司是国内锻压设备行业领跑者。南通锻压主营液压机和机械压力机，公司是国内少数几家同时制造定制型液压机和通用液压机的企业。公司2010 年液压机收入2.69 亿占公司总收入97.8%，行业排名第三。2010 年公司液压机总销量1506 台，行业排名第一。
    金属成形机床需求增长有三大推动力。分别是钢铁生产总量增长、钢材深加工比例提升和板材占比提升。在这三大动力作用下，我们预计金属成形机床需求复合增速将达20%。2010 年我国金属成形机床消费量约为210 亿元，预计2015 年我国金属成形机床消费量约为440 亿元。
    我国钢铁产量仍有上升空间。2010 年我国粗钢产量达到6.2 亿吨，粗钢表观消费量达到6.8 亿吨，粗钢产量占全球比重达到44%。由于我国仍然处于工业化进程当中，粗钢产量和表观消费量依然有一定增长空间，申万钢铁行业分析师预期，2020 年左右我国的粗钢产量量有可能达到8.5-9 亿吨左右，相比2010 年有25%—32%的增长空间。
    我国金属深加工比例较低。2010 年我国钢材的综合深加工比例仅为10%-15%左右，而发达国家钢材的综合深加工比例已经达到50%以上，提高钢材的深加工比例是钢铁行业产能受限、利润摊薄背景下的必然选择。l公司收入增长主要来自于产能扩张。南通锻压接单能力强且下游客户广泛，现阶段公司产能限制了公司接单能力，2008、2009、2010 年产能利用率均在100%以上。目前公司在手订单约为3.1 亿元，由于产能限制大部分订单将在明年中期确认。公司募投项目达产后将解决公司产能瓶颈，根据公司预计产能完全释放后增加公司主营收入4.7 亿元。
    募投项目主要用于产能扩张。公司本次预计募集3.07 亿元， 公司预计2012 年内完全达产，届时公司大型液压机和大型机械压力机产能将分别提高200 台/年和240 台/年。
    风险揭示。预计未来下游固定资产投资将放缓