看好污水处理业务的二次扩张
    投资亮点： 首创股份的业务模式特征：成功实现水务业务异地扩张+丰富现金流业务提供支持。我们看好首创股份借助其异地扩张经验和资金实力在这一市场领域实现二次扩张。
    看好公司在污水处理领域的二次扩张。1）十二五期间，我国将新增4200 万吨/日污水处理能力，主要集中在中西部及东北地区。2）首创股份与各地方政府建立了良好的合作关系。公司在中西部的污水处理能力累计达948 万吨/日，占公司存量污水处理能力的75%，其中占比较大的几个省份为：内蒙古、湖南、山西等省份，相应污水处理能力分别为：317、206、166 万吨/日。看好公司在上述地区污水处理能力的二次扩张潜能。3）截至2010 年末，公司污水处理业务收入和毛利润贡献占比分别为48%和47%，我们预计十二五期间，这一比例将持续提升。