公司公告重大资产重组预案，拟向靖煤集团发行股份16259 万股，发行价为公司首次董事会决议公告日（2011 年12 月21 日）前20 个交易日公司股票交易均价，即16.36 元/股，用于购买靖煤集团所持有的煤炭生产、经营类资产及与之相关的勘探设计、瓦斯发电等经营性资产，总价值预估为26.6 亿元。此次公布的重大重组预案，尚需经过系列程序才能实现。 
    1. 收购增加公司产销量以及资源储量。此次收购完成后，资源量增加4.6 亿吨，增幅174%，可采储量增加2.5 亿吨，增幅167%，产能增加763 万吨，增幅293%。横比其他公司收购情况，此次收购资源价款比较便宜。   
    2. 收购标的都是成熟矿山，未来增长有限。本次收购煤矿资产均为运营比较成熟矿山，因此如无接续资源，后续几无增长。业绩贡献尽在收购完成后一次释放。按照前三季度数据测算，2011 年的EPS 贡献至少为0.84 元。   
    3. 收购一次性增厚公司业绩，缺乏持续增长力。预计2011-2013 年EPS 分别为1.08 元、1.10 元、1.19 元，对应的PE 分别为10.6、10.4、9.6 倍。特别需要指出的是，公司收购完成注定在2012 年，以上三年的业绩是模拟预测。公司2011 年的实际业绩约为0.45 元。收购一次性增厚公司业绩，但增长乏力，暂不予评级。   
    风险提示  1. 定向增发失败  2. 实际盈利状况和模拟估算不符