上周市场回顾：上周，中信标普300 指数下跌4.4%，交通运输板块指数下挫4.3%，略跑赢中标300 指数。所有板块全部下跌，其中物流、航空和航运下跌幅度超过6%；铁路、机场和公路板块分别下跌2.2%、1.6%和2.5%。
    个股方面，深高速和保税科技上涨幅度最大，超过6%。
    物流板块：上周物流板块风险继续大幅度释放，周跌幅达6%，怡亚通、澳洋顺昌、长江投资等跌幅居前，估值较低和业绩较好的保税科技和飞力达表现较好，周涨幅分别为6%和1.5%，与我们此前的判断一致。我们判断物流板块估值重心的下移正对未来业绩增长放缓的风险释放。短期关注弹性较大飞力达、新宁物流和澳洋顺昌等。
    铁路板块：11 月铁路客运量增长平稳，货运量同比增长6.6%，增速略有放缓，周转量同比增长4.3%，增速比8 月下降近5 个百分点，可能反映出实体经济的明显滑坡。此外，铁路投资由于融资约束，投资额出现大幅度下滑，铁路固定资产投资同比下降28.4%，基建投资更是累计下滑34.7%，在融资压力缓解前，预计未来几个月难有较大程度的恢复。行业防御性较好，但如果大势反弹，可能板块短期会跑输指数。
    航空机场板块：11 月份东航裸票价格同比提升2.1%，国航裸票价格同比降低3.4%，南航裸票价格同比降低1.7%，客座率同比提升2 个百分点。从中长期来看，机场板块具备防御性，建议继续逢低关注。预计上海机场明年旅客增速将高于今年，未来3 年无重大资本性开支，盈利进入上升通道。
    业绩与题材并重，继续维持“买入”评级。
    航运港口板块：航运整体仍在谷底，甚至仍有下滑迹象。港口尽管受内贸支撑仍稳定，但是增速出现下滑，放缓速度主要取决于煤炭和矿石的下滑速度。建议关注海峡股份，估值逐渐进入到安全边际，反弹中可参与。
    风险因素：经济增速大幅放缓，油价反弹，高铁分流。
    投资策略及建议：我们长期看好物流板块，反弹中建议关注弹性较大的物流个股