◎事项：  公司发布公告以自有资金10.1亿收购集团所拥有的安徽省濉溪县刘桥深部煤矿勘探探矿权和安徽省宿州市龙王庙（南部）煤矿勘探探矿权。|  ◎主要观点：  ?可采储量增加近20%。|公司现有生产矿井可采储量合计为7亿吨，新购两座矿井中，刘桥深部煤炭保有资源储量 16,318.60 万吨，动用可采储量9,565.43 万吨，主要煤种为贫煤、无烟煤，龙王庙（南部）煤矿勘探探矿权煤炭保有资源储量7,621.00 万吨，动用可采储量 4,132.21 万吨，主要煤种为1/3 焦煤，两矿可采储量合计1.37亿吨，为公司现有可采储量的19.55%。  ?收购价款相对较低。其中，刘桥深部煤矿勘探探矿权价值为71,516.67 万元，吨可采储量收购价款7.48元。龙王庙（南部）煤矿勘探探矿权价值为29,538.98 万元，吨可采储量收购价款7.15元，收购价款相对较低。  ?两矿合计产能230万吨/年。根据矿井评估报告，刘桥深部矿生产能力为 150 万吨/年，龙王庙（南部）煤矿生产能力为 80 万吨/年，两矿合计230万吨/年，为公司2010年煤炭产能（1226万吨）的18.76%，低于市场预期。  ?2014、2015年投产，短期影响有限。目前两座矿井的探矿权已完成全部勘探工作，正在申请探转采，但刘桥深部矿和龙王庙（南部）煤矿分别要到2014年、2015年才能投产，短期内对公司影响有限。  ?内生增长有限，期待后续资产注入。公司现有在产矿井基本上已经完全达产，未来两年内生增长有限。集团公司现尚有1700多万吨产能未注入到上市公司，期待后续资产注入。  ?盈利预测。我们预测公司2011-2013年的每股收益分别为1.15、1.30、1.40元，对应的动态PE为13.1、11.6、10.8倍，暂不评级。