报告关键点：  
    废橡胶制品的综合利用享受增值税即征即退50%的政策。（）  
    退税政策增强废旧轮胎热解业务盈利能力  
    维持买入-A评级,提高目标价至18.6元。（）  
    报告摘要：  
    财政部和国税总局对资源综合利用产品及劳务实行增值税退税政策：近日，财政部和国税总局公布了财税[2011]115号文件"关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的通知"。此政策增值税的退税比例分为即征即退100%、即征即退80%和即征即退50%三档，除了之前对以农林剩余物为原料和以蔗渣为原料生产综合利用产品享受优惠之外，本次又增加了部分资源综合利用产品及劳务， 因此，受益的产品和劳务覆盖范围显著增加。从执行时间看，通知第四条、第五条第（一）项规定的政策自2011年1月1日起执行；第一条、第二条、第三条和第五条其他款项规定的政策自2011年8月1日起执行。并且规定纳税人销售（提供）本通知规定的免税产品（劳务），如果已向购买方开具了增值税专用发票， 应将专用发票追回后方可申请办理免税。显然，退税可以追溯。