投资要点： 
    募投项目进展顺利但是部分产品面临毛利下滑的风险 
    吡虫啉业务存在超预期可能  
    强化制剂业务对公司发展至关重要   
    报告摘要： 
    募投项目进展顺利，但面临毛利下滑挑战。（）募投项目中，吡虫啉、氟磺胺草醚、烯草酮已经投产，稻瘟酰胺和烟嘧磺隆年底前预计可以投产。（）从市场行情看，氟磺胺草醚、烟嘧磺隆竞争较为激烈，毛利下滑明显，吡虫啉、烯草酮以及稻瘟酰胺产销两旺，预计烯草酮全年销量能够达到700 吨。