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>> 国信证券-中航电测(300114)行业地位突出,市场竞争力强的优秀军工企业-111116
上传日期:   2011/11/16 大小:   399KB
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评级:   谨慎推荐(首次) 作者:   段迎晟
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 事项:动态跟踪研究。〖〗。  
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    公司是中航工业集团第一家创业板上市企业,行业地位突出 
    公司主要业务产品为电阻应变计、应变式传感器以及汽车综合性能检测设备等应变电测产品。〖〗。目前公司是国内综合实力最强、产品最齐全的应变电测产品生产商,主导着国内中高端应变计及传感器市场。2009 年公司电阻应变计出货量位居世界第三位,全球市场占有率约为8%左右,排名国内厂商第一。  2007 年至2010 年,公司营业收入复合增长率为11.62%,归属于上市公司股东净利润复合增长率为42.71%,净利润呈快速增长态势。2011 年前三季度,公司营业收入为3.56 亿元,同比增长53.99%;实现归属上市公司股东净利润为0.42亿元,同比增长28.22%;对应每股收益为0.35元。其中第三季度实现营业收入1.45亿元,同比增长70.05%; 实现归属于母公司净利润0.14 亿元,同比增长70.81%,保持持续稳定的增长。 市场化程度较高,公司总体竞争力较强。 公司作为中航工业集团中的第一家创业板上市企业,集团对公司市场能力表现出充分地肯定,其主要原因是公司的市场化程度较高,产品在技术和价格方面都具备较强的竞争优势。在高端产品领域,公司主要竞争对手Vishay(美国)、HBM(德国)、METTER TOLEDO(瑞士)、NMB(日本)等国外企业。国内的成本优势明显,依靠先进的技术工艺基础, 与国际主流的应变式传感器供应商相比,公司产品价格普遍要低30%-50%左右,公司产品性价比较高。在保持价格竞争力的同时,公司综合业务毛利率一直保持在30%以上,净利率保持在15%左右,显示出公司较高的盈利能力。 
 
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