1、上周行情回顾
    上周受欧债危机最新负面消息的影响，大盘暂时结束了上涨行情，申万一级行业全部下跌，食品饮料行业下跌幅度为0.43%，跑赢沪深300指数2.06%。〖〗。重点上市公司中青岛啤酒涨幅最大（5.13%），百润股份跌幅最大（-6.23%）。〖〗。
    2、行业信息回顾
    “豉香型白酒”新标准确立；“洞藏原浆”年份酒亮相武汉，拟销往台湾；康师傅并购百事可乐中国内地饮品业务；卫生部拟推奶粉管理新规，医院推销奶粉可罚3 万。
    3、企业信息回顾
    上周结束的央视2012 黄金资源广告招标中，茅台近5 亿摘得央视“标王”桂冠，五粮液4.05 亿拍得央视新闻联播报时段8 个月广告；泸州老窖率先在行业内采用手机物联网购物模式；可口可乐在华全面停用PVC饮料瓶标签.
    4、数据跟踪
    原材料中玉米价格相比上周同期下降了2.28%，大麦价格相比上周同期下降了0.04%，小麦价格与上周同期持平，生猪出场价相比上周同期下降了5.93%，白条肉价格相比上周下降了1.76%。奶类产品中，本周除酸奶价格与上周同期持平以外，牛奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国内品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均出现小幅上涨（0.11%、0.15%、0.04%、0.01%）。
    5、板块估值
    截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为41.19X，正在逐步小幅。动态估值来看，食品饮料行业2012 年的动态估值只有20X 左右，随着估值的持续修复，行业未来的稳定增长将驱动相关公司未来股价上升。
    6、投资建议
    猪肉价格近两个月以来持续下降，主要是由原材料玉米价格下降、生猪出栏量提高和国储肉的投放等原因造成的。生猪价格可能在明年春节前后出现反弹，但反弹高度不会达到今年的高点，明年生猪价格可能是震荡下行的态势。随着目前生猪等大部分农产品的价格下行，大众食品的高成本压力逐渐得到缓解，明年大众食品的盈利能力和净利率回升的可能性较大，我们建议投资者四季度对大众食品开始逢低加仓，重点推荐双汇发展（000895）、黑牛股份（002387）、伊利股份（600887）。白酒行业四季度开始进入销售旺季，我们看好行业全年的业绩表现。一线白酒和部分二线白酒经过前期的调整，目前估值比较便宜，长期投资者可以买入并持有。重点推荐贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）。此外，其他酿酒子行业中建议重点关注高端葡萄酒张裕A（000869）、黄酒龙头古越龙山（600059）。