公司公告：拟向包括公司控股股东宏达实业在内的不超过10 名的特定投资者，非公开发行不超过440,917,107 股（含440,917,107 股）股票，宏达实业承诺以现金认购本次非公开发行股票数量的26.395348%。〖〗。本次非公开发行价格不低于11.34 元/股，拟募集资金总额不超过500,000 万元，扣除发行费用后用于“钼铜多金属资源深加工综合利用项目”和补充公司流动资金。〖〗。本次非公开发行方案尚需公司股东大会审议批准并报中国证监会核准。
    点评：
     钼铜项目加速推进。自2010 年12 月30 日至今，控股股东宏达实业共计8 次减持公司股票，最近的一次为6 月30 日；累计减持15160 万股，套现20786 万元。而据《证券法》的规定，持有上市公司股份百分之五以上的股东，在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归上市公司所有。因此，公司在股票遭减持未满六个月的时点上即推出非公开发行预案，且大股东将以现金方式认购，我们认为，公司钼铜冶炼项目的推进已迫在眉睫。
     或是蜕变的第一步。遭受地震重创的公司正加速从铅锌与磷化工向多金属矿业公司转型，以产能计算，未来公司有望成为国内钼第一、钛第一、铜第四、锌第七的综合矿业巨头。但本次募投项目仅仅是钼铜金属的纯冶炼，不仅项目的盈利能力难言吸引力，而且抗风险能力也较为脆弱，我们认为，此类方案要得到专业投资者的认同，矿石资源的保障必须进一步明朗。
     钼铜原料保障应无忧，关注天仁矿业开发进度。此前公告称项目的矿石原料计划主要来自于关联方四川（宏达）集团自有矿山和其他战略合作方，其中4 万吨钼金属量计划全部来自于关联方自有矿山和其他战略合作方，40 万吨铜金属量中50％计划来自于国内关联方自有矿山和其他战略合作方，50％计划来自于海外战略合作方。我们认为，在国内铜冶炼厂原料高度依赖进口的现实下，公司依靠关联方自有矿山与增加铜矿石进口或是现实之举，因此宏达集团控股的天仁矿业所拥有的邦铺钼铜多金属矿的开发进度值得密切关注。