投资要点：
    联合国粮农组织粮食价格指数自2月高点后逐步回落 联合国粮农组织粮食价格指数从2月高点回落到现在，幅度是9%，各个分类指数按回落幅度大小的排列是油脂（（-20%）、食糖（-13.6%）、奶业（-11%）、谷物（-10%）和肉类（3%），肉类是农产品中价格坚挺的品种。『』。
    国内猪价波幅大于鸡价，猪价最近下跌是短期因素，我们认为元旦春节前价格还会反弹 猪价最近一个月下跌6%（相对鸡价下跌3%），这是前期猪价持续上涨、散户今年4月养殖的刚好大量上市、养殖户对冬季疫病担忧等因素共同造成，不过国内猪业散户主导转变为规模化养殖主导前，猪的供需矛盾并未解决，我们认为，猪价短期下跌结束后，元旦春节前价格还会反弹，并可能到达前期高点。『』。我们看好养猪经营模式较好、异地可复制的、管理层领导得力的雏鹰农牧（002477,推荐）。
    10月份农产品价格涨幅环比明显回落 从农产品月度价格变化表看，农产品价格涨幅10月份环比明显回落。另外,粮食价格仍在高位运行,刺参和鲜果价格创出新高。
    最近六个月农林牧渔股票指数表现好过综合指数 农林牧渔股票指数最近六个月跑赢上证综合指数5个点，我们推荐的两油和两肉四个股票（西王食品、东凌粮油、雏鹰农牧、益生股份）与农业股票指数相比跑赢18个点。
    风险提示：
    农产品价格波幅超过预期、政府继续实行紧的宏观调控。