2011 年前三季度，公司实现营业收入12.79 亿元，同比增长35.74%；营业利润1.3 亿元，同比增长85.6%；归属母公司所有者净利润1.18 亿元，同比增长86.96%；基本每股收益0.82 元/股。【】。
     公司主营产品为硫基、氯基复合肥和 MAP，其中复合肥产能53 万吨、MAP30 万吨；公司产能规模处于行业中等水平，产品结构主要是通用型复合肥，综合毛利率约为19%，处于化肥行业中等水平。【】。
     行业高景气度及循环经济优势助公司盈利明显增长。今年前三季度，公司受益于化肥行业景气度提升，公司销售量同比出现明显增幅，且主要产品普通复合肥平均销售价格同比提升较大，成为公司实现营业收入与净利润的明显提升的主要原因。同时，报告期内由于单质肥涨价，导致公司成本提升，公司利用MAP 现有产能盈利水平提高的利好因素，凸显循环经济的优势，克服了不利局面，实现业绩大幅增长。
     募投项目 2012 年下半年开始贡献业绩，技术水平得到优化。
    公司募集资金将全部用于70 万吨/年氨化造粒缓释复合肥搬迁扩建项目，该项目已经安徽省宁国市发改委核准。项目建成后，将同步关停淘汰宁国本部现有使用时间较长、工艺相对落后的全部43 万吨物理合成NPK 复合肥生产线，实际新增NPK 复合肥产能27 万吨。该项目对产能提高并不显著，但由于优化了工艺路线，有利于提高产品的附加值。
     盈利预测与投资评级：预计2011-2013年公司基本EPS分别为：0.93元、1.12元、1.44元，按照最新股价计算对应的动态市盈率分别为：23倍、19倍、15倍；基于对2011年复合肥景气度提升的预期，维持公司“增持”评级
     风险提示：上游氮、钾单质肥价格上涨；复肥价格下跌。