2011 年1-9 月，公司实现营业收入4.7 亿元，同比增长43.2%；营业利润3163 万元，同比上升17.7%；归属于母公司所有者净利润3104 万元，同比增长38.3%；每股收益为0.40 元。【】。
    7-9 月，公司实现归属于母公司所有者净利润为921 万元，同比增长62.5%，环比减少22.0%；每股收益为0.12 元。【】。
    募投项目投产提升营业收入。公司目前的主导产品是稀土锌铝合金镀层钢绞线和钢丝。2011年1-9月，主要原材料线材的市场平均价格同比上涨17.6%，成本提高直接推动公司产品售价上升。销量方面，募投项目年产3万吨稀土多元合金镀层钢丝、钢绞线项目投产后，产能释放明显，量价双升共促营业收入同比大幅增长。另外，随着公司规模效应的显现，期间费用率下降1.3个百分点至7.3%。
    综合毛利率下降，营业外收入助推净利增长。2011年1-9月，在原料价格处于上涨趋势的情况下，加工类企业的产品向下游传递成本具有一定滞后性，同时新项目处于投产初期也对整体盈利有一定摊薄，使公司综合毛利率下降2.5个百分点至15.3%。报告期内，公司收到安徽省财政支持公司上市返还的所得税455万元，是公司业绩实现同比增长的主要原因。
    后续项目投产将进一步增强公司盈利能力。由于年产2.6万吨稀土锌铝合金镀层钢丝、钢绞线项目实施地点变更，预计将推迟到2012年上半年投产，该项目定位于为高压输电线路、城乡电网改造等领域提供优质防腐镀层产品，产品附加值较高，公司预计达产年将贡献EPS0.22元。另外，公司投入超募资金4000万元对子公司进行增资，用于建设年产6万吨高铁PC制品项目，预计将于2012年中投产，公司预计达产年将贡献EPS 0.30元。两项目投产后，公司的金属制品总产能将达到16.8万吨，高附加值产品的比重也将获得进一步提升，公司的盈利能力将显著增强。
    盈利预测和投资评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别至0.51元、0.70元、0.99元，按照10月25日25.90元的收盘价计算，对应的动态市盈率分别为50倍、37倍、26倍。公司的业绩增长符合预期，维持公司“中性”的投资评级。
    风险提示：原料价格波动超预期的风险；国家电网和高铁投资规模低于预期的风险。