◆国内最大的金融证券软件开发商和系统集成商
    金证股份始终致力于推动金融证券领域的 IT 技术发展，是国内最大的金融证券软件开发商和系统集成商之一。【】。截至2010 年，公司营收虽有71%来自商品代理销售，但软件及系统集成仍然解释了公司毛利近70%的比例。【】。
    ◆战略清晰：公司终于回归主营
    由于公司上市恰逢证券行业 IT 需求大幅下降，公司遂于次年实行多元化战略，多元化战略造成了公司资源分散和发展方向迷失，目前已成为公司发展的累赘。10 年底，公司新一届董事会明确了公司未来主要发展方向：坚持以软件和系统集成为主营业务。考虑到公司在金融证券软件方面的优势，回归主营的战略将有利于公司提升竞争力，对公司业绩提升将产生有利作用。
    ◆三驾马车拉动，公司未来业务存在颇多看点
    公司目前在证券行业产品线最全，由于证券行业不断有创新业务涌现，以及行业信息化的不断深入，公司未来在证券软件业务上仍有潜力可挖。
    随着新基金公司审批加速，我们预计未来三年中国将新增 40 家基金公司，新公司将带来约4 亿元的市场增量，这对于目前软件收入仅一亿元的金证来说，将是公司软件收入增长的一个重要推动力。
    同时公司正式通过住建部“工程设计与施工一体化一级资质企业”审核，已成为真正具有“三甲”资质的系统集成商。“三甲”资质对于企业集成、智能化两大业务的全面布局推广，具有重要的战略意义。
    ◆股权激励凝聚人心，行权价格为股东提供安全边际
    10 月21 日公司《股票期权激励计划》正式授予。我们认为股权激励方案出台，将有利于将股东利益和管理层利益凝聚在一起，且对公司业绩提出实质性成长要求，将有利于激发公司未来增长动力。另该计划行权价格7.56元，已远高于目前股价6.09 元，为公司未来股价提供了极高的安全边际。
    ◆首次评级“买入”，目标价格8.00 元：
    我们对公司 2011-2013 年EPS 的预测分别为0.18，0.22 和0.30 元。
    考虑到公司在办公楼和成都高新区南部园的建设上获得了政府的大力支持和隐性补贴，我们认为对公司采用PB 估值会更为合理，根据我们重新评估以后的结果，公司每股净资产应为7.28 元。综合公司未来走强的盈利能力，我们给予公司1.1 倍重估以后PB 估值，目标价8.00 元，首次评级“买入”。