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>> 爱建证券-建研集团(002398)三季报点评:公司减水剂业绩进入加速释放期-111102
上传日期:   2011/11/2 大小:   198KB
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评级:   强烈推荐(首次) 作者:   左红英
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投资亮点:
    l 前三季度公司实现营业收入6.82 亿元,同比增长78.11%;归属于上市公司股东的净利润8962.64万元,同比增长147.60%,接近之前预告150%的业绩增幅上限;每股收益0.57元,同比增长67.65%。【】。同时公司预计2011年归属于上市公司股东的净利润同比增幅为100%-130%。【】。
    l 公司业绩大幅增长,主要受益于公司异地扩张战略顺利实施、三代减水剂产能的逐步释放。未来随着而外加剂(减水剂)业务的异地扩张进一步推进,建设工程质量检测占比将继续下降。
    l 公司审议通过了《关于收购厦门市常青树建材开发有限公司20%股权的议案》。
    l 公司在资金、人员、配方库上都有很强的竞争优势,对行业内其他企业而言是很高的壁垒,对于新进入者而言是很难短期突破的。
    l 受益于国家鼓励发展商品混凝土的政策,国内现在还存在很多空白市场,公司在这些市场的积极布局,将在未来进一步加速业绩释放。
    l 盈利预测及评级。我们看好公司的长期发展,,11-12年摊薄后EPS分别为0.8元、1.18元,对应11-12年27倍、18.5倍市盈率,给与“强烈推荐”评级,6个月目标价25元。
    风险提示:产能扩张出现问题、异地扩张受阻
 
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