前三季业绩符合预期。【】。2011 年1-9 月，公司实现营业收入86105万元，同比增长24.6%；实现归属于上市公司股东的净利润2553万元，同比增长215.32%；每股收益0.09 元。【】。公司业绩符合预期。
    同时，公司公告全年业绩预增50%-80%，对应EPS 为0.404 元-0.484 元。
    水稻稳定增长 公司从2000年开始一直重视规模，到2005年高峰达到5500万公斤，09年后公司开始调整结构，避免低端的无序竞争，逐步砍掉不太盈利的品种，目前水稻种子维持在3000万公斤左右，毛利率逐步提升至40%以上。目前公司水稻的主推品种是Y两优1号、C两优608,和准两优608,。去年水稻种子3000万公斤，高端品种Y两优1号销售300万公斤，Y两优09年刚推出的时候只有100万公斤，预计Y两优2011年能够销售500万公斤，加上另外两个两系品种，预计公司高端品种今年能销售1000万公斤，终端售价为60元/公斤，毛利率维持在60%以上。预计11年水稻种子销量为3500万公斤。
    玉米业务种子处于快速发展期 隆平在水稻业务上优势突出，但是玉米业务相对落后，隆平高科也宣布过，未来玉米业务会成为公司重点发展业务，目前公司主推的玉米品种是隆平206系列和利合16，隆平206从03年就开始推广，目前处于爆发期，利合16是和利马格兰的合作的，属于欧洲品种，在季节温度较低的地方，表现和先玉335媲美，目前量不是很大。
    公司少数股东权益进程加快。公司从去年开始积极进行企业内部整合，截止目前已经收回部分四川隆平股权，对子公司四川隆平持股比例由52%提高到80%。之后还有可能收回其他子公司股权。
    假如对湖南隆平、安徽隆平的股权均进行部分收回，预计以发行股份收购少数股东权益为主，收购少数股东权益后才能从整个公司层面统一的业务规划，因此，收购少股股东权益是迟早的事情。
    公司转让亚华种业20%股权和受让5%-10%湖南隆平股权证明了公司处理少数股东权益进程正在逐步加快。
    投资建议：隆平高科被政府定位为中国种子企业的旗舰企业，在研发、生产和营销上都具有得天独厚的优势。未来有望成为种业整合的最大受益者之一，不考虑少数股东权益收回的情况下，预计2011年，2012年EPS分别为0.54元和0.8元，对应的PE分别为54和37倍，公司短期估值偏高，但是考虑到收回少数股东权益是迟早的事情以及行业未来龙头企业的发展空间，维持“谨慎推荐”。