维持"买入"评级  
    预计公司2011 年~2013 年的EPS 分别为1.01 元、1.33 元和1.53 元，动态PE 分别为24X、19X 和16X，公司是国内最优秀的铜冶炼企业，并且具有较强的资产注入预期，目前估值合理，我们维持"买入"评级。【】。  
    三季度业绩符合预期  
    2011 年1～9 月，铜陵有色实现营业收入520.33亿元，同比增长39.21%；归属于母公司所有者的利润10.35亿，同比增长72.09%；实现EPS0.74元，其中第三季度EPS0.23元。【】。公司前三季度营业收入和利润同比大幅增长主要是由于产品销售量增加以及销售价格上涨，由于9月底铜价大幅下跌，公司于第三季度计提了3.05亿的资产减值损失，对三季度利润有所影响。  
    增资金翔物资有利于缓解铜资源紧缺  
    2011 年10 月27 日，公司董事会通过了将铜陵有色金翔物资有限公司的注册资本由6000 万元增加到10000 万元的议案，金翔物资是为铜陵有色的冶炼和加工业务提供必需的原材料的全资子公司，增资有利于缓解铜陵有色的铜资源紧缺。  
    期待公司矿山产能提升 
    我们认为公司将继续通过控股、参股等多种形式，对国内外有色金属资源条件好、有发展前景的矿山和企业进行收购和兼并重组。同时，积极整合省内有色金属资源，争取铜陵周边及安徽省有色金属资源的勘探、开发工作，提高铜原料的自给率；挖掘现有矿山潜力，提高矿山产能。