事件： 
    公司公布2011年3季报。【】。报告期内，公司实现营业收入14.96亿元，同比大幅增加152.42％，归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增加61.26%；实现基本每股收益0.40元。【】。
    投资建议： 
    公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发，并提供后续出租、出售、管理和增值服务。受益于园区成熟的产业氛围，公司物业出租率90%以上，为公司提供稳定的租金收入；近期结算的碧云新天地三期、正在开发的金杨高层项目和临港新城项目，有望给公司带来持续的销售收入；而参股公司带来的投资收益将增厚公司的业绩。我们预计公司2011、2012年EPS分别是0.60和0.65元，对应RNAV是11.75元。截至10月28日，公司收盘于8.20元，对应2011、2012年PE分别为13.73倍和12.65倍。考虑到"新三板"市场扩容逐步临近，公司有望直接获益。按照园区类上市公司2011年20倍PE，对应12元目标价，首次给予"买入"评级。
    主要分析： 
    碧云新天地三期结转收入使营收大幅增加，参股公司分红减少使净利增幅小于营收增幅：受碧云新天地三期部分项目结算推动，公司前三季度营收实现14.96亿元，同比大幅增加152.42％。同时，受参股东方证券分红减少50%影响，前三季度公司实现净利润3.72亿元，同比增加61.26%，增幅小于主营业务收入增幅。