金隅股份2011 年前三季度营收实现快速增长。【】。1-9 月，公司实现营业收入190.94 亿元，同增37.3%；归属母公司净利润23.50 亿元， 同增65.5%，对应基本每股收益0.56 元。【】。  公司三季度业绩环比略有下降，基本属于正常情况。公司三季度营收60.16 亿元，较二季度78.40 亿元减少18.24 亿元，净利润环比减少4.84 亿元，单季EPS 0.17 元。公司地产业务收入大部分预计将在年底结算，因此三季业绩下降不影响全年业绩，宏观调控政策对三季度业绩的影响也较为有限。  公司全年业绩有保障，预计持续的房地产调控和紧缩政策可能会对未来业绩产生一定影响，但程度可控。水泥业务方面，公司全年完成3800 万吨目标销量应无大碍，北京市场景气依然良好，河北市场预计明年小幅回暖。公司三季度末预收款项达到121.7 亿，同增68.1%， 地产业务业绩当有较大弹性。  公司今明两年受益保障房工程。公司依靠自有工业用地转化进行保障房和商品房项目开发，盈利有可靠保障。北京市对保障房支持力度较大，公司在融资方面具有优势。预计今年商品房、保障房结算面积比例在4:6 左右。  我们维持此前的盈利预测，预计公司2011/12/13 年实现营业收入311.77/402.38/487.37 亿元， 同增34.8%/29.1%/21.1%， 每股收益0.92/1.20/1.46 元，目标价14.6 元。公司当前股价对应2011 年13 倍P/E，具备投资价值，综合考虑，我们维持公司"推荐"的投资评级。