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>> 天相投顾-陕鼓动力(601369)收入增速符合预期,投资收益大幅增长-111026
上传日期:   2011/10/31 大小:   192KB
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评级:   增持 作者:   张雷
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      2011 年1-9 月,公司实现营业收入38.54 亿元,同比增长17.30%;营业利润7.85 亿元,同比增长48.58%;归属母公司所有者净利润6.99 亿元,同比增长26.35%;实现基本每股收益0.43 元。【】。
     单季度来看,2011 年7-9 月,公司实现营业收入13.02 亿元,同比增长22.07%;营业利润2.83 亿元,同比增长41.98%;归属母公司所有者净利润2.52 亿元,同比减少3.23%;基本每股收益为0.15 元。【】。
     收入增速符合预期,综合毛利率同比提升。公司主要从事风机为主的透平产品制造和服务。2011年1-9月,公司营业收入同比增长17.30%,收入增速基本符合预期。综合毛利率为35.74%,同比提升了3.70个百分点,主要是由于公司产品结构不断优化,毛利率较高的产品销售占比提升。
     投资收益大幅增长。公司投资收益为6,048万元,去年同期仅为99万元,公司投资收益大幅增长主要是短期投资理财收益增加。公司现金充裕,今年以来,以自有资金购买理财产品累计金额超过十几亿元,以闲置资金购买理财产品为公司带来巨额的投资收益,增厚公司EPS约0.04元。
     在手订单饱满,积极拓宽业务领域。公司订单数量稳定增长,上半年订货量为58.64亿元,公司目前累计的饱满在手订单保证了公司业绩的持续增长。公司还依托主导产品的核心技术,积极拓展新兴业务,在天然气液化、高炉鼓风脱湿等领域均取得了突破,并开拓专业维修保养指标承包的服务新模式。通过业务领域的拓宽及新业务模式的尝试,公司将获取更大的成长空间。
     工业气体项目明年开始贡献业绩。工业气体是国民经济的基础工业之一,外包供气是行业未来的主要发展趋势,增长空间广阔。公司目前有陕西陕化、石家庄金石、徐州东南、唐山松汀等四个工业气体服务项目,预计年底有望陆续投产运营,明年开始将对公司业绩有所贡献。公司拥有空分压缩机设备制造优势和客户优势,工业气体项目将成为公司未来业绩的主要增长点之一,我们看好工业气体外包的行业潮流,对公司工业气体项目充满期待。
 
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