2011年公司前三季度，实现营业收入12.35亿元，同比增长34.9%；营业利润9942万元，同比下降2.8%；归属母公司所有者净利润7833万元，同比增长1.7%；实现基本每股收益0.26元。【】。
    公司目前的主导产品是PE燃气、给水管和BOPA薄膜。【】。PE管方面，公司现有产能5.1万吨，是PE燃气、给水管领域的龙头企业，2008-2010年产品平均毛利率保持23%以上，处于行业领先水平，毛利占比达70%，是公司的主要盈利项目；BOPA薄膜产品是第二大利润来源，目前拥有1.8万吨的产能，其中同步法生产线两条（国内共四条），技术上和规模上均是BOPA薄膜领域的领头羊，同步法产品毛利率达到20%以上，2008-2010年薄膜类产品平均毛利占比达23%。
    原材料价格上涨、BOPA 产品上半年销售受阻造成盈利同比下滑，进入8 月份后开始好转。报告期内，原材料价格的上涨使公司的毛利率水平有较大幅度的下滑，其中BOPA 产品毛利水平下滑幅度较大，加上今年上半年国内屡次出现的食品安全问题对食品薄膜包装的冲击，BOPA 薄膜的下游需求减少。以上两方面的原因导致了公司上半年盈利下滑。而下半年，特别是进入八月份，下游食品加工类企业在经过监管整顿后，生产逐步步入正轨，而且下半年是传统的食品包装薄膜旺季，公司将根据下游情况灵活调整产品价格，产品的盈利状况将逐步改善。
    拟非公开发行募集资金涉足锂电池隔膜项目。公司7 月12日发布公告，公司通过非公开发行募集资金建设2000 万平方米锂离子电池隔膜项目；目前已突破相关技术瓶颈，掌握了多层复合锂电池隔膜的生产工艺，公司意图凭借丰富的薄膜生产经验进入锂电池隔膜行业。预计达产后每年新增销售收入1.4 亿元，年均税后净利润为3,170 万。
    盈利预测与投资评级：预计公司2011-2013 年的每股收益分别为0.333 元、0.519 元、0.886 元，按10 月24 日收盘价格8.09 元测算，对应动态市盈率分别为24 倍、15 倍、9 倍。
    维持“增持”的投资评级。
    风险提示：PA价格可能继续走高；锂电池隔膜项目的不确定性。