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>> 天相投顾-深桑达A(000032)景气度波动对业绩造成一定影响-111024
上传日期:   2011/10/31 大小:   291KB
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评级:   中性 作者:   邹高
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    截至2011 年第三季度,公司实现营业收入13.56 亿元,同比增长25.86%;实现营业利润4012 万元,同比下降21.16%;实现归属母公司所有者净利润1746 万元,同比下降35.09%。【】。
    基本每股收益为0.08 元。【】。
    公司单季度实现营业收入4.38 亿元,同比增长-8.01%;实现营业利润645 万元,同比增长-79.47%;实现归属母公司所有者净利润151 万元,同比增长-90.64%。单季度基本每股收益为0.01 元。
    公司是综合产业集团,主营业务包括电子设备、电子元器件及房地产,其中电子设备主要包括通信产品和设备,相关电子设备和元器件产品部分出口欧美。我们认为,报告期内公司的净利润有一定程度的下滑,与国际电子产业的整体景气度下滑有关。我们预计,随着未来部分子公司新产品的推向市场,公司受到景气度下滑的影响有望逐步减轻。
    综合毛利率相对于去年同期出现下滑。2011 年第三季度,公司综合毛利率为15.81%,同比下降0.11 个百分点。我们认为,得益于公司覆盖较为广泛的产品线,公司的毛利率有望持续保持较为稳定的水平。
    报告期内,公司的期间费用控制能力有所下滑。截至2011年第三季度,公司期间费用率为11.16%,同比上升0.22 个百分点。其中销售费用率为3.81%,同比上升0.13 个百分点;管理费用率为6.79%,同比下降0.56 个百分点;财务费用率为0.56%,同比上升0.65 个百分点。财务费用率有较大幅度的增加,主要是借款增加导致财务费用同比出现大幅度增长。
    公司属于综合性的产业集团,正在进行多个领域的市场开拓,这些产品包括:LED、LCD 电源产品是公司加快产品结构调整的一个重要方向;LED 照明业务发展良好,公司正在加强LED 路灯、隧道灯以及LED 室内外照明产品的研发;智能电源领域,公司计划依托P-1 电源产品,加大智能电源领域丰富产品线和开拓市场;通信设备和组件方面,PHILIPS 手机营销和中国电信CDMA 手机业务是公司相关业务发展的一个重要方向。
    
 
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