主要事件：
    公司公布2011年三季报，前三季度实现营业收入13.90亿元，同比增长31.05％，归属于母公司股东的净利润为2.96亿元，同比增长43.10％，每股收益0.79元。【】。
投资要点：
    1. 在收入利润快速增长的同时，公司的盈利能力和质量不断提升，表现为销售毛利率不断提高，毛利率2008 年为59.54％，2011年三季度为67.40％，从2009年到2011年5月中药材价格快速上涨，中成药行业整体毛利率下降，而公司主导毛利率能保持上升，表明公司成本控制能力以及公司产品的竞争力是很强的。【】。
    2.公司净利率也不断上升，从2008 年的13.03％上升到2011年三季度的21.27％，一直处于不断上升的趋势，表明公司各项费用控制良好，盈利能力不断提升。
    3. 公司以中医络病理论创新带动产品研发，创建了“理论－科研－新药－生产－营销”五位一体的独特运营模式，以中医络病理论创新指导国家专利新药研发取得了显著成效。
    4．中药材价格从2011年5月底开始价格出现回落，我们认为中药材价格连续上涨的趋势得到缓解，中药材价格的下降将有利于降低公司的成本，进一步提高销售毛利率及净利率，提升公司的业绩。
    5．预计公司2011 年、2012 年、2013 年营业收入为21.61 亿元、28.09 亿元、35.95 亿元，归属母公司股东净利润为4.32亿元、5.47 亿元、7.11 亿元，每股收益为1.02 元、1.29 元、1.67 元，给予推荐评级，目标价为42.00元。
    风险提示：
    产品价格受发改委调控，新产品销售低于预期。