前 3 季净利润增长33%，归于租赁余额较2010 年期末增长61%。【】。渤海租赁2011 前3 季实现归属母公司净利润2.59 亿元，接近于此前业绩预告区间【2.55,2.60】亿元上限，同比增长33%，按照最新股本9.76 亿股计算，EPS 为0.27 元。【】。业绩增长33%主因归于2011Q3 末租赁余额129亿元，较2010 年期末增长了61%。
     业绩增速较缓原因不在于需求。根据我们草根调研了解，基础设施租赁的需求依然非常旺盛，公司业绩增速较缓的主要原因在于公司从去年下半年开始一直比较谨慎地使用资本金，而更多愿意利用银行借款来开展业务。我们做个简单比较，2010 年中期之前的租赁项目合计财务杠杆仅为2.2 倍，而2010 年中期之后的租赁项目合计财务杠杆高达12.9 倍。
    我们以此推测，公司保留资本金或许另有其他用途。