投资要点：
    公司 2011 年3 季度业绩同比大幅增长，符合预期。【】。公司2011 年7-9 月份实现营业收入15.2 亿，同比大幅增加105.59%，环比上涨74.7%；实现归属于母公司净利润2.8亿元，同比大幅增加442.92%，环比上涨300%；实现基本每股收益0.54元，同比大幅增加443.16%，环比上涨285.71%；1-9月份共计实现基本每股收益0.77元，同比增长123.5%，业绩符合预增公告后的市场一致预期。【】。
    三季度业绩大涨主要受益于订单协议涨价，低价原料库存亦有部分贡献。由于2 季度稀土价格的快速上涨，使企业签订三季度订单协议时钕铁硼的价格普遍高涨。数据显示，2011 年3 季度钕铁硼周均价为510.57 元/千克，同比大幅增长403.17%，环比2011 年2季度的348.13 元/千克上涨46.7%，可以说订单协议的涨价是公司利润增长的重要原因。另外，产品价格涨幅大于收入增长幅度显示出销售数量的下滑，在公司毛利率和开工率都未显著变化的情况下，产成品库存应显著增长，但实际库存总数量仅有轻微增加，显示出部分公司1季度囤积的低价库存得到消化，而净利润增长幅度大于收入增长幅度亦证明这一点。